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这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企

往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被

往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药

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事实上，今年

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然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价研发不是烧钱，

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然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭药业以年均9亿元的研发投入，始终保持着行业前三。-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估算，即可支撑60亿市值往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发

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